中通快递一季度包裹量增速低于行业，赖梅松：行业竞争已进入白热化

快递价格竞争仍在持续，快递企业何时能破局？

5月21日，中通快递（ZTO.N，2057.HK）发布2025年第一季度业绩报告，一季度实现营收108.9亿元，同比增长9.4%，低于市场预期；净利润20.4亿元，同比增长40.9%；归属于普通股股东净利润为19.93亿元，同比增长39.77%，调整后净利润为22.59亿元，增长1.6%；毛利26.89亿元，同比下滑10.4%；毛利率24.7%，去年同期为30.1%；经营性现金流23.6亿元，同比增长16.3%。

据Wind数据显示，一季度中通快递营收和归母净利润数据创历史新高。

中通快递集团创始人、董事长兼首席执行官赖梅松表示，“当前中国快递行业的竞争已进入白热化阶段，低价值或亏损件量占比的扩大进一步加剧了行业挑战。我们在网络政策制定中始终秉持稳定性与长期性原则。面对激烈竞争，我们正着力强化既有竞争优势，同时聚焦具有长期价值的增长举措。”

具体来看一季度财报，中通快递核心快递服务收入同比增长9.8%，受益于包裹量增长19.1%及包裹单价下降7.8%的结果。由于电子商务退件增加，来自直销机构的直客业务收入增长129.3%。货运代理服务收入同比下降11.6%，主要是由于跨境电子商务定价下降所致。

“今年一季度低客单价电商件的占比进一步扩大，快递价格竞争依然剧烈。面对增量与增收倒挂的压力，中通以服务质量和业务量为核心，在摒弃不合理的价格竞争前提下，放宽了对低端件的渗透。”赖梅松在电话会上作出上述表述。

具体来看单票收入，中通快递首席财务官颜惠萍介绍，受增量补贴增加1毛6分、单票重量下降6分、同时KA单票提升1毛2分的综合影响，中通核心快递单票收入下降1毛1分。

对于一季度单票收入下降，赖梅松在财报后的电话会上回应称，主要有两个原因，一个是市场竞争导致单票价格比去年更低。第二由于产品结构中，轻小件占比有所增加、单位重量有所下降，导致单位收入有下降趋势，“未来中通将保持合理基数，进一步提升服务质量，让中通更有议价权。此外，也会把握好份额、利润与质量的平衡度。”

一季度，中通完成包裹量85亿件，同比增长19.1%，而行业业务量增长21.6%。对此，赖梅松在电话会上表示，今年公司战略、政策的调整使业务量增速比去年要好，但一季度没有赶上大盘。一方面由于市场竞争确实比较惨烈，也存在针对性竞争也导致业务量增速有一定波动，不过公司依然有信心维持全年包裹量指引。

财报指出，根据目前的市场和运营情况，中通重申其2025年包裹量指引为408亿至422亿件，同比增长20%至24%。

“友商也好，中通也好，整个行业都有压力，今年前端价格下降幅度确实较大，且轻小件的占比在提升，各家总体盈利有所承压。但越是这个时候，作为快递从业人员就越要有信心，越要看到希望。”赖梅松指出，网点的稳定和业务员收入的增长，才是这个行业稳定的基础。对于中通而言，要尽量做好中心站点与业务员的平衡问题，利益分配问题，“我们有信心做好这些工作，保持网络的稳定发展，迎接更好的未来。”

赖梅松还表示，进入二季度，快递行业延续了高速增长的态势，但价格竞争仍在持续，面对当前行业竞争白热化以及业务量结构性的挑战，中通快递保持年初制定的战略目标，即确保高质量的服务水平，达成高于行业平均的业务量增速，并且实现合理利润。

同时，赖梅松指出，虽然市场竞争激烈，但一季度散件业务量同比增长46%，其中逆向物流业务量同比增幅超过150%，产品结构的优化带来了核心业务单票收入1毛2分的提升。

去年以来，多家快递公司纷纷提及探索逆向物流机会，并强调提升逆向物流的占比。当前，散件继续成为各家快递公司的重点工作，散件增加能带动业务员收入增加，意味着整体网络的稳定性会进一步提升。

赖梅松在电话会上还介绍，一季度中通日均散件规模达到了600万件，同比增长超过146%，高于业务量整体增速。下一步还会持续深化与电商平台在逆向件领域的合作，通过储备运力、网点培训、激励政策等措施，保障服务能力升级，扩大合作区域。

赖梅松还介绍，近段时间散件的件量有明显增长，行业也在重视逆向件价格有所下降的情况。整体来看，逆向物流市场增长快，服务质量门槛高，中通的渗透力还在快速提升。未来将在持续提升业务员上门能力、上门揽收派件能力，提高散件的占比。

截至5月20日美股收盘，中通快递跌超8%。截至5月21日港股收盘，中通快递港股跌超5%。